За даними розвідки, російський уряд дедалі частіше змушує державні банки викуповувати облігації федерального займу (ОФЗ), підтримуючи ліквідність через центральний банк. Про це йдеться у повідомленні Служби зовнішньої розвідки (СЗР) від 28 липня.
Механізм працює таким чином: Міністерство фінансів Росії випускає боргові зобов’язання, які купують держбанки, а Центральний банк РФ забезпечує їх додатковими ресурсами. У результаті державний борг перетворюється на інструмент непрямої емісії коштів. Бюджет отримує фінансування, однак це спричиняє залежність економіки від друку рублів та збільшення інфляційних ризиків, зауважують у СЗР.
Станом на 1 липня цього року, російські банки володіли державними облігаціями на суму $248,1 млрд, що становить приблизно 9% активів банківського сектору. Порівняно з початком 2026 року, портфель ОФЗ збільшився на $6,5 млрд.
Причиною таких кроків уряду країни-агресора є стрімке зростання бюджетного дефіциту. За перше півріччя 2026 року він досяг майже $77 млрд, головним чинником залишаються військові видатки. Додаткові розходи на ведення війни можуть перевищити плановані витрати ще на $51,3–64,1 млрд, частину яких Кремль має намір покрити за рахунок нових позик.
Прогноз Центрального банку Росії свідчить, що річний дефіцит бюджету може зрости до $105,1 млрд.
За інформацією розвідки, останнім часом Міністерство фінансів РФ уже не в змозі залучати необхідні кошти за прийнятною вартістю: у червні та липні було скасовано щонайменше три аукціони з розміщення ОФЗ через вимоги інвесторів підвищити дохідність.
У бюджеті-2026 спочатку передбачалося виділення 12,9 трильйона рублів ($164,1 млрд) на статтю «національна оборона». Однак, як повідомляли джерела агентства Bloomberg у червні, фактичний військовий кошторис перевищить запланований на $51–62 млрд. Через це Міністерство фінансів готує секвестр по цивільних статтях витрат і планує залучити додаткові боргові зобов’язання на суму 2–3 трильйони рублів.
За підсумками першого кварталу фактичні витрати Росії на ведення війни в Україні склали $75 млрд, про що писало видання The Moscow Times з посиланням на розрахунки наукового співробітника німецького Інституту проблем міжнародної безпеки Яніса Клюґе. У порівнянні з відповідним періодом 2025 року витрати на армію та виробництво озброєння зросли на 29,9%, порівняно з січнем–березнем 2024 року – на 68,7%, порівняно з 2023 роком – на 129%, а у порівнянні з першим кварталом 2022-го – у 4,6 раза.
Додатково зазначаються такі факти:
– У червні стало відомо, що Росія виплачує великим нафтопереробним компаніям багатомільярдні компенсації, що зменшує надходження з нафтогазового сектору.
– У середині липня Міністерство енергетики РФ почало готуватись до дефіциту дизельного палива після ударів українських військових по нафтопереробних заводах, розглядаючи поширення на дизель механізму імпортного демпферу. За словами російського економіста Миколи Корженевського, бюджет країни вже зараз витрачає $2,5–3 млрд на місяць на компенсації в межах демпферного механізму.
– Чому нафтогазові доходи не рятують федеральний бюджет Росії, детально розглядає окремий матеріал видання LIGA.net.
Ілюстративне фото: Depositphotos
Автор: Олександра Колісніченко, редакторка новин LIGA.net
