Податкові надходження Росії від нафтогазового сектору у березні зазнали значного зниження: вони впали майже вдвічі в порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Проте неочікуване збільшення доходів, викликане війною на Близькому Сході, надало Москві стрімкий приріст надходжень.
За повідомленням агентства Bloomberg, у березні російські нафтогазові компанії сплатили 6,18 мільярда доларів США у вигляді податків, що на 48% менше в порівнянні з попереднім роком. Загальний обсяг нафтових та газових доходів федерального бюджету знизився майже на 43% у річному вимірі.
Причиною такого значного падіння є те, що податкові платежі за березень розраховувалися на основі лютневих цін на нафту сорту Urals — ключовий експортний сорт Росії. У лютому середня вартість Urals була меншою за 45 доларів за барель, що значно нижче планових 59 доларів за барель, закладених у бюджет країни на 2026 рік.
Це скорочення податкових надходжень від нафтогазового сектору призвело до розширення дефіциту російського бюджету, що відбувається на фоні уповільнення економічного зростання та зростаючих витрат, пов’язаних із веденням війни проти України, які виснажують державні ресурси.
Однак уже в найближчому майбутньому бюджет РФ може очікувати значного збільшення нафтових і газових доходів. Це пов’язано зі стрибком цін на Urals у березні, спричиненим конфліктом на Близькому Сході. Наприкінці місяця Urals із поставками до Індії, одного з головних покупців російської нафти, торгувалася за ціною понад 120 доларів за барель із премією до еталонної Brent.
Варто зазначити такі ключові моменти:
– Війна з Іраном майже повністю блокувала Ормузьку протоку — стратегічний маршрут для експорту енергоресурсів з країн Перської затоки.
– Російська нафта не залежить від цього шляху експорту, що робить її більш привабливою для споживачів в Азіатському регіоні.
– Сполучені Штати, прагнучи стримувати зростання світових цін на нафту, надали дозволи широкому колу країн, у тому числі Індії, придбавати великі обсяги російської нафти, яка вже перебуває на морі.
– Ця виняткова норма додатково стимулювала попит на російські нафтопродукти в Азії.
Завдяки суттєвому ціновому розвороту Москва відмовилася від попередніх планів на значне скорочення бюджетних витрат. Навпаки, вона може навіть підвищити оборонний бюджет у разі затягування воєнного конфлікту в Україні, як зазначили джерела, близькі до урядових планів.
Водночас президент РФ Володимир Путін неодноразово звертався до уряду та нафтових компаній із закликами дотримуватися поміркованого фінансового курсу. Високі ціни на нафту, на його думку, можуть виявитися тимчасовими, що вимагає обережності у витратах.
Слід також звернути увагу на особливості сплати податків у Росії. Зокрема, березневі надходження від нафти традиційно є максимальними за п’ять останніх місяців завдяки графіку платежів: основна частка податку на прибуток у нафтогазовому секторі сплачується чотири рази на рік — у березні, квітні, липні та жовтні.
Додатково варто відзначити важливу інформацію:
– В’єтнам, Таїланд, Філіппіни, Індонезія та Шрі-Ланка активно збільшують закупівлі російської нафти.
– Це підвищує ймовірність того, що регіональний попит на нафту перевищить пропозицію з боку Росії.
– 13 березня Сполучені Штати призупинили дію санкцій щодо російської нафти, яка вже була завантажена в танкери.
Таким чином, незважаючи на суттєве падіння податкових надходжень у перший місяць весни, Росія стикається з рядом факторів, що можуть забезпечити суттєве зростання доходів нафти та газу в подальшому.
