OpenAI на шляху до IPO з оцінкою понад $1 трильйон: Чому це важливо для акцій Microsoft
OpenAI готується вийти на публічний ринок із вражаючою оцінкою в $1 трильйон або навіть більше. І жоден акціонер не має такого значного інтересу в цій цифрі, як компанія Microsoft (NASDAQ: MSFT) — одна з учасниць «Великої Сімки», яка переживає найскладніший 2026 рік.
Ця зв’язка здається несподіваною, якщо поглянути на цифри. Акції Microsoft упали приблизно на 19% цього року і зараз торгуються майже на 30% нижче свого 52-тижневого максимуму. Водночас компанія володіє близько 27% однієї з найцінніших приватних технологічних фірм світу — частка, яка незабаром може отримати офіційну публічну вартість.
Математика акцій
Почнемо з того, що реально належить Microsoft. Коли минулого жовтня OpenAI провела реструктуризацію у статус публічної корпорації з суспільною користю, Microsoft повідомила, що її інвестиція становить приблизно 27% компанії у розрахунку на розведену основу, оцінену близько $135 мільярдів. Договір також розширював ліцензійні права Microsoft на технології OpenAI до 2032 року та передбачав зобов’язання OpenAI придбати додаткових $250 мільярдів сервісів Azure.
У червні стало відомо: OpenAI подала конфіденційні документи до Комісії з цінних паперів США для первинного публічного розміщення (IPO) — перший крок до листингу. За повідомленнями The New York Times, компанія схиляється до дебюту на ринку не раніше 2027 року. Причина — генеральний директор Сем Олтман не погоджується з оцінкою нижчою за $1 трильйон.
Що це означає для акціонерів Microsoft? Якщо IPO пройде під цю оцінку, частка Microsoft у 27% зросте до приблизно $270 мільярдів — удвічі більше за початкову вартість угоди і приблизно 9% від загальної ринкової капіталізації Microsoft у $2.9 трильйона.
Проте є деякі нюанси:
- Час і ціна IPO — це поки що наміри, а не жорсткі зобов’язання.
- OpenAI, ймовірно, продовжить залучати капітал, що може призвести до розмивання частки Microsoft.
- Сам листинг не принесе Microsoft готівку, а лише відкриє ринкову вартість частки, яку зараз ринок ігнорує.
Це — справжня можливість. За нинішнього важкого 2026 року Microsoft ховає актив, що може коштувати майже десяту частину її ринкової вартості. IPO змусить інвесторів цей актив оцінити.
Бізнес поза OpenAI
Основна причина купувати акції Microsoft — не тільки інвестиція в OpenAI. Компанія продовжує стабільно розвиватися, хоча ціна акцій цього не відображає.
За третій фінансовий квартал, що завершився 31 березня 2026 року, доходи Microsoft зросли на 18% у порівнянні з минулим роком і склали $82.9 млрд. Прибуток на акцію збільшився на 23% і досяг $4.27. Особливо вражає зростання Azure й інших хмарних сервісів на 40%. Для гіганта таких масштабів це надзвичайно високий темп.
Проблема полягає у високих витратах. У 2026 році Microsoft прогнозує капіталовкладення близько $190 млрд, з яких приблизно $25 млрд пов’язано з дорожчанням компонентів через глобальні проблеми з постачанням пам’яті. Інвестори занепокоєні, що це тимчасово тиснутиме на маржу, тому ціна акцій упала, відображаючи ці побоювання.
Чому акції все ще цікаві:
- Microsoft торгується з коефіцієнтом прибутку приблизно в 23 рази за поточними показниками.
- Завищена капіталізація була характерна для періоду підйому штучного інтелекту.
- Ріст виручки становить 18%, незважаючи на загальну нестабільність ринку.
Чи варто зараз купувати акції Microsoft?
Перед тим як приймати рішення, врахуйте кілька моментів:
- Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor не включила Microsoft у свій список 10 найкращих акцій для інвестування на поточний момент.
- Попередні рекомендації служили сигналом для стрімкого росту: наприклад, Netflix з 2004 року приніс понад 418 тисяч доларів на кожні вкладені тисячу, а Nvidia — понад 1.19 мільйона доларів з тієї ж суми.
- Загальний середній дохід Stock Advisor за час існування становить 918%, істотно перевищуючи результат індексу S&P 500.
Інвестори можуть безперечно спостерігати за Microsoft як за цікавою можливістю, враховуючи зростання хмарної платформи Azure і потенціал IPO OpenAI, що ще більше відобразить цінність технологічної складової в капіталізації компанії.
